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太平洋证券:军工行业周报:美国暂停对乌克兰的部分军援

发布者:wx****3b
2025-07-09
1 MB 14 页
交通 太平洋证券
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太平洋证券:军工行业周报:美国暂停对乌克兰的部分军援.pdf
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报告摘要 本周要闻: 美国暂停对乌克兰的部分军援 据新华社报道,美国白宫和五角大楼7月1日证实,美国暂停对乌克兰的部分军援。多家美国媒体报道说,这一决定缘于对美国军火库存过度下降的担忧。美国副防长埃尔布里奇·科尔比发表声明说,五角大楼“正在严格审查和调整”向乌克兰提供军援的方式,以符合结束乌克兰冲突的目标,“同时保持美军对政府国防优先事项的战备状态”。据美国媒体披露,数周前美国防长下令审核美国军火库存。除3年来的对乌军援外,美国近期还空袭也门胡塞武装、向以色列提供军火并参与对伊朗空袭等,导致军火库存快速下降。目前,白宫和五角大楼还没有透露暂停向乌克兰交付武器的类型和数量。 行业观点: 近年来,我国国防预算增幅维持在7%左右,国防支出占GDP的比重不到1.5%,低于世界主要军事大国的平均水平。我们认为,中国的国防支出仍有较大增长空间,未来或将长期高于GDP增速。2025年是“十四五”收官之年,行业有望摆脱近两年的低迷期,迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放,军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段,建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等

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