信达证券：公用行业：2024年中石油管道气定价方案出台，城燃公司盈利有望改善

本期内容提要: 事件：近日，中石油、中石化、中海油陆续出台了各自2024-2025合同年管道气的定价方案。3月15日，2024-2025年中石油管道气价格政策出台。本次定价方案相较去年在气量分类、价格上浮幅度、资源配置比例等方面均作出调整。本次定价方案将以往的居民气量与非居民气量并轨为管制气量，进行统一定价。管制气价格在门站价基础上上浮18.5%，非采暖季中管制气量占合同总量的65%，采暖季占比55%；非管制气的固定量部分价格在门站基础上上浮70%，非采暖季中非管制气固定量占总合同量的32%，采暖季占42%，非管制气的浮动量部分与进口现货价格联动，气量占比3%；另有调峰量，在基准门站价格基础上上浮100%。对此我们点评如下： 1、将管制气中的居民气量及非居民气量并轨，较基准门站价统一上浮18.5% 2023-2024合同年居民气价较基准门站价上浮15%，非居民气价较基准门站价上浮20%。2024-2025合同年定价方案上调居民气价格上浮比例，下调非居民气价格上浮比例，将管制气价格制定为在门站价基础上统一上浮18.5%，实现居民与非居民气价格的并轨。本次并轨有利于下游顺价及市场化的推进。