财通证券：常熟银行（601128）-资产质量优异，净息差保持韧性

常熟银行(601128)核心观点事件：8月24日，常熟银行披露2023年半年度报告。业绩表现符合预期，息差业务持续发力。23H1公司实现营收49.14亿元，同比增长12.4%；23H1公司实现归母净利润14.50亿元，同比增长20.8%。业务拆分来看，净利息收入业务有力带动营收，23H1同比增长14.9%；净手续费及佣金收入业务波动较大，23H1同比下降161.7%；净其他非息收入业务拖累减轻，23H1同比下降2.9%。业绩增长主要归因于资产扩张与拨备反哺。信贷扩张放缓，净息差保持韧性。23H1公司实现净利息收入43.37亿元，同比增长14.9%。信贷投放方面，6月末贷款总额同比增长15.9%，去年同期为22.4%，一季度末为18.1%，信贷投放在一季度储备消耗后明显放缓。23H1新增贷款212亿元，同比少增12亿元。其中，23H1对公贷款、零售贷款、票据贴现分别新增89亿元、114亿元、9亿元，分别同比少增1亿元、同比多增5亿元、同比少增17亿元，零售信贷投放表现较好。而零售端信贷投放主要由经营贷拉动，23H1经营贷新增103亿元，同比多增41亿元，二季度生产经营恢复下，公司小微贷款