东海证券：食品饮料行业周报（2024/2/19-2024/2/25）：白酒春节动销回暖，市场情绪修复

投资要点： 二级市场表现：上周食品饮料板块上涨3.32%，跑输沪深300指数0.39个百分点，在31个申万一级板块中排名第24位。子板块方面，上周预加工食品板块上涨9.50%，相对表现较优。个股方面，上周涨幅前五为惠发食品、麦趣尔、佳隆股份、兰州黄河、庄园牧场，分别上涨33.0%、25.9%、22.3%、21.8%、21.5%。跌幅前五为养元饮品、洽洽食品、盐津铺子、古越龙山、涪陵榨菜，分别下跌3.3%、2.6%、2.1%、1.7%、1.6%。 白酒：春节动销略超预期，关注板块结构性修复。上周白酒板块迎来反弹，春节后情绪有所修复。白酒春节动销略超预期，返乡人数同比增多叠加春节时间偏晚，支撑白酒消费，2024年“开门红”顺利推进，渠道库存有所缓解。分价格带来看，高端酒延续平稳增长，次高端继续分化，中低端价格带表现较好。分场景来看，礼赠和商务需求仍然偏弱，宴席和聚饮场景持续回暖。根据今日酒价，上周飞天茅台批价较稳定，截至2月25日，2023年茅台散飞批价2710元，周环比下跌10元，月环比上涨5元；龙茅批价为3480元，价格目前趋于稳定。五粮液提价落地后带动普五批价有所上行。国窖1573批