天风证券：半导体行业研究周报：四大拐点或现，旗帜鲜明看多大陆晶圆代工

一周行情概览：上周半导体行情落后于全部主要指数。上周创业板指数下跌0.70%，上证综指下跌0.02%，深证综指下跌0.22%，中小板指上涨0.26%，万得全A上涨0.06%，申万半导体行业指数下跌1.31%，半导体行业指数落后主要指数。半导体各细分板块涨跌不一，其他板块上涨幅度最大，分立器件板块跌幅最大。半导体细分板块中，IC设计板块上周下跌2.0%，半导体材料板块上周下跌1.1%，分立器件板块上周下跌2.7%，半导体设备板块上周下跌1.1%，封测板块上周上涨0.5%，半导体制造板块上周上涨0.1%，其他板块上涨2.5%。 行业周期当前处于相对底部区间，我们认为短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经处于估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，预计人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。 旗帜鲜明看多大陆晶圆代工，我们预计大陆晶圆代工行业有望迎来多个经营指标拐点，产业趋势复苏有望带动估值中