国联证券：亚辉龙（688575）-国产化学发光后起之秀蓄势待发

亚辉龙(688575)投资要点：公司为国内优质的化学发光厂商。随着化学发光检测渗透率提升以及国产替代进程加速，国产企业有望迎来发展新机遇。我们认为公司化学发光新增装机有望带动后续试剂放量，助力业绩较快增长。国内深耕化学发光赛道的优质企业公司为国内优质的化学发光检测设备和试剂提供商，在自身免疫等特色疾病领域的市占率领先。目前公司已拥有150余项检测项目，涵盖自身免疫、生殖健康、肿瘤等疾病领域。2023H1实现营收（非新冠）7.28亿元(yoy+40.60%)，其中自产化学发光营收4.83亿元（yoy+53.86%）。化学发光国产替代正当时据中国医疗器械蓝皮书显示，中国化学发光市场空间2025年有望达633亿元，2022-2025年复合增速为17.09%，公司作为领先者之一，有望享受行业发展红利。目前行业进口占比约75%，有较大国产替代空间。随着国产技术日益成熟，国家相继推出优先采购国产产品、集采降价等政策，利好高性价比的国产产品，化学发光赛道有望格局重塑。我们认为在该背景下，国产化学发光企业有望迎来发展新机遇，并逐步向高端医院突破。设备快速装机有望带动试剂放量，发展势头强劲根据体外诊断蓝