上海证券：沪光股份深度报告：线束行业老兵顺应汽车电动化发展，拓品扩圈推动业绩高增

沪光股份(605333) 持续加码新能源车市场，盈利能力逐步改善 公司专注于汽车高低压线束的研发、生产及销售，产品主要包括整车成套线束、动力系统发动机线束及其他单功能线束。公司深耕行业逾27年，早期主要服务上汽大众、大众集团等头部客户，提供产品以传统乘用车线束业务为主。近年，公司把握新能源汽车市场快速发展的机会，开始拓展产品品类及下游客户。公司营收稳增，盈利能力逐步改善，2024H1营业总收入34.18亿元，同比+142.03%，归母净利润2.55亿元，同比+721.73%，主要系新能源汽车的快速发展带动汽车线束市场规模增长，叠加公司量产项目放量以及新项目量产；2024H1公司销售净利率升至7.46%，同比提升10.36个百分点。 电动化、智能化催生增量市场，国产替代有望加速 1）新能源车渗透率提升，带动高压线束需求增长。高压线束主要应用于新能源汽车，是高压电气系统的关键组成部分，其性能直接影响新能源车的安全性。新能源车销量增长带动高压线束市场规模提升，根据观研报告网数据，2019~2022年我国汽车高压线束由30.5亿元增长至141.4亿元，占汽车线束市场规模比例由4.80%升至17