川财证券：制造行业日报：通用汽车20亿美元入伙尼古拉

每日点评2020年9月10日，上证综指报收3234.82点，跌0.61%；深证成指报收12742.85点，跌0.92%；wind工业行业一级指数3818.46点，跌2.97%。其中，汽车行业涨幅前三的公司为：富临精工（300432，+11.64%）、钱江摩托（000913，+7.58%）、湘油泵（603319，+6.27%）。本月我们重点推荐了奥福环保，今日上涨0.53%。公司主营蜂窝陶瓷，广泛应用于汽车尾气处理和工业废气处理领域，2016-2019年营收CAGR达到42%，综合毛利率高达46.3%/59.9%/47.5%/50.3%，随着国六标准实施，产品技术门槛提升，海外渗透增加，毛利率有望继续维持高位。国六排放标准提升带来3倍以上的单车价值增长；我国市场被美国康宁和日本NGK占据90%，公司作为突围者享受国产替代的较大空间。行业层面，欧洲政策加码，产业链有望迎来利润估值双升。欧盟提案将电动车纳入绿色经济复苏计划，同时德国、法国等显著加大了购车环节补贴，一季度欧盟新能源车呈现翻倍增长，二季度虽受疫情影响，大趋势并未改变。中游关键环节有望充分享受海外市场拓张的红利。我们认为技术的变革