安信证券：常熟汽饰（603035）-营收高速增长，盈利能力环比提升

常熟汽饰(603035)事件：10月27日，公司发布三季报，实现营收12.34亿元，同比+18.2%，环比+23.9%，实现扣非归母净利润1.49亿元，同比-4.9%，环比+8.9%。新势力放量推动营收高增长，本部盈利能力环比提升：公司23Q3实现营收12.34亿元，同比+18.2%，环比+23.9%，在传统客户一汽大众、北京奔驰销量分别同比-10.1%/-10.8%的情况下，公司营收仍然保持了高速增长，我们认为主要是由于：1）奇瑞销量表现依旧优秀，奇瑞23Q3实现销量48.4万辆，同比+23.1%；2）新势力客户销量高速增长，特斯拉、理想、蔚来、零跑在23Q3的销量分别同比+18.2%/296.3%/75.4%/24.5%。公司23Q3实现综合毛利率19.57%，同比-3.09pct，环比-0.61pct，我们认为主要是由于客户结构的变化。公司23Q3的期间费用率为11.02%，同比+1.4pct，环比-1.4pct，同比增加主要是由于研发投入的增加，环比减少主要是由于管理费用的改善。公司23Q3实现投资收益0.75亿元，同比+2.6%，环比-0.4%，我们认为：1）同比增长部分原因