信达证券：科大讯飞（002230）-首次覆盖报告：根据地业务穿越周期，系统性创新稳固地位

科大讯飞(002230)报告内容摘要:科大讯飞是我国人工智能龙头公司，目前公司技术研发的领域已经覆盖大部分已有的AI研究领域，在语音交互、机器视觉和机器认知理解等人工智能关键核心技术领域均处于国际先进水平。公司的商业模式是基于其核心的AI技术向开发者、以及G/B/C端的用户提供服务。基于其商业模式，公司在此基础上提出了“根据地业务”（智慧教育、开放平台、消费者业务、智慧医疗、智能汽车、智慧城市等赛道中能创造长期价值的业务）和“系统性创新”的战略。以根据地业务稳定收入来源，系统性创新构建技术壁垒。公司的优势体现在AI技术的领先以及应用方案的落地速度上。在技术上，公司在多个AI研究领域上具备领先的优势，大模型表现处于国内领先水平，在智慧教育、代码能力等多维度已接近ChatGPT水平。在应用落地上，依托公司各大业务条线的产品加速大模型等新技术的落地。智慧教育：GBC共振。公司G端业务“因材施教”解决方案目前正在以从点到面的方式向全国进行推广。据我们测算，“因材施教”解决方案总空间有望达2953亿元。目前B端的英语听说考试系统已在全国中高考中全面铺开，考试系统建设业务在未来有望持续拉动口语练习