华宝证券：镁行业深度报告：低空经济建设持续推进，镁材料有望打开低空商业化之路

投资要点 低空经济建设如火如荼，镁材料有望在低空经济中发挥重要作用：低空经济涵盖基础设施建设和低空航空器。国家推动基础设施建设，“十四五”规划支持金属零部件制造和低空经济发展，地方政府积极扩展市场。非管制空域的明确将扩大低空经济活动范围，通用机场建设和低空航空器渗透率预计将快速增长。预计2025年全球eVTOL将开始商业化，无人机在物流和生产中将发挥重要作用。与传统材料相比，镁的质量轻、低成本、高储备特性使得镁材料有望解决低空经济建设原材料成本高、运转效率低的困境，发挥重要作用。 镁电池作为理想化的电池技术路线有望在低空经济中取得商业化突破：镁电池分为镁离子电池与镁-空气电池，相比锂电池具有电能量密度高、原材料成本低、安全性较高的特点，更适合低空基础设施建设和低空航空器的运行场景。根据MIJBC在2023年披露的镁燃料电池投资项目，镁-空气电池在无人机、飞行汽车上的飞行时间为3小时，高于锂电池的23分钟，主要形态为手动式、薄膜型、片状、圆盘型四种，均在美国和中国取得专利。随着相关技术的成熟，未来镁电池有望打开低空飞行方面的规模化、商业化应用空间。 镁合金有望率先用于低空航空器结构件材料