中泰证券：食品饮料行业周思考(第5周)：高端白酒稳健，零食量贩高速扩张

投资要点白酒：高端稳健，大众消费逐步恢复。本周五我们对白酒重点市场进行调研，重点反馈如下：目前来看高端酒进度较为稳定，其中茅台一季度配额预计在24%左右，目前已经完成飞天以及非标系列的一月份配额的发货，整箱价格在2950元左右，散瓶在2680元左右，预计节后飞天价格会有小幅下探，主要是2、3月份供需关系导致；五粮液经销商进度普遍在60%左右，老窖华北市场反馈目前进度在35%左右，预计节前以消化库存为主，目前经销商层面已经完成发货，预计在开门红促销力度方面将有所增加，主要是消费者个人扫码红包方面；次高端方面，渠道对于汾酒节后上线扫码红包预期较高，目前汾酒自点率较高；地产酒方面，合肥市场反馈目前任务进度接近40%，动销还未达到大众消费的节点，预计在小年后会有较多大众消费，今世缘苏南市场目前进度在20%+，较往年看略慢，下游需求方面宴席需求较去年同期更好，日常消费环比提升。休闲零食：零食量贩渠道高速扩张，局部市场竞争有所加剧。2023年，量贩零食行业经历了一轮兼并重组。9月，万辰集团将旗下四家量贩零食品牌“好想来”、“来优品”、“吖嘀吖嘀”和“路小馋”合并，统一品牌为“好想来品牌零食”，并在