中国银行研究院：中国银行中国经济金融展望报告（2025年第3季度）：经济运行不确定性加大，政策加力必要性上升

2025 年上半年，面对急剧变化的外部环境，中国加 紧实施更加积极有为的逆周期调控政策，内需表现 较为稳定，出口好于预期，工业生产较快增长，经 济总体平稳运行，预计上半年 GDP 增长 5.4%左右。 其中，受外部冲击、房地产市场再度转弱等因素影 响，二季度经济景气度有所回落，预计 GDP 增长 5.3%左右，增速较一季度回落 0.1 个百分点左右。 展望下半年，经济运行面临的不确定性、不稳定性 因素仍然较多，尤其是美国关税政策仍存在较大不 确定性，出口增长面临较大压力。预计下半年经济 增速将低于上半年，三、四季度 GDP 分别增长 5%、 4.6%左右，全年增长 5%左右。 未来宏观政策加力提效的必要性进一步上升，要重 点着眼需求侧，加快推动现有政策落地显效，同时 积极储备增量政策。财政政策要在维持经济平稳增 长中发挥更大作用；供给与需求协同发力，激发消 费潜力、释放内需动能；防范外部风险挑战，以高 水平开放促合作、促发展；以更大决心和力度推动 房地产市场止跌回稳；优化产业政策，着力破解供 需错配、“内卷式”竞争等突出问题。