国联证券：粤高速A（000429）-业绩稳健向好，股息率优势犹存

粤高速A(000429)事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营收23.40亿元，同比增长13.76%；实现归母净利润8.86亿元，同比增长14.46%；实现扣非归母净利润9.14亿元，同比增长22.97%。控股路产车流量同比增幅均超15%，路费收入同比增长14.41%2023年H1,公司收费公路业务实现收入23.11亿元，同比增长14.41%，剔除2022年同期广佛高速影响同比增长18.20%。其中，佛开高速/广珠东高速/广惠高速车流量分别同比增长17.09%/27.86%/20.98%,实现路费收入7.34亿元/5.58亿元/10.18亿元，分别同比增长15.28%/27.64%/15.61%。参股路产惠盐高速、广肇高速和赣康高速通行费收入均实现10%以上增长，带动上半年公司投资收益同比增加11.73%。目前广珠东高速正在进行改扩建工作，2023年上半年投入资金4.68亿元，项目进度约为7.43%，预计对2023年车流量影响相对有限。成本管理能力优秀，路产毛利率维持较高水平2023年H1,公司控股路产佛开高速/广珠东高速/广惠高速营业成本分别同比变化-2.79%