华安证券：医药生物行业周报：政策持续支持医药创新，需要紧抓三方向：国产替代赛道+创新药+中药

主要观点：本周行情回顾：板块下跌本周医药生物指数下跌2.60%，跑输沪深300指数0.21个百分点，跑输上证综指0.55个百分点，行业涨跌幅排名第21。12月8日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为26X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，较12月1日PE下跌0.7，比2012年以来均值（34X）低8个单位。本周，13个医药III级子行业中，2个子行业上涨，11个子行业下跌。其中，医疗设备为涨幅最大的子行业，上涨1.37%；医疗研发外包为跌幅最大的子行业，下跌9.34%。12月8日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为53X。政策持续支持医药创新，需要紧抓三方向：国产替代赛道+创新药+中药本周医药略微跑输沪深300指数。细分板块方面，本周仅有医疗设备和血制品等领涨，CXO、医院和药店等细分下跌。个股涨幅top10，没有明确的主线，均为前期涨幅较大，逻辑重拾；个股跌幅top10，CXO为主，主要是前期因为呼吸道疾病的药品标的和CXO领跌。港股方面，HSCIH周线略大跌10.38%，处于历史底部的位置，微创医疗、药明生物、博安生物跌