中航证券：聚焦内需韧性，文旅消费有望成为政策核心抓手

本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为-2.86%,在申万一级行业涨跌幅中排名9/31。 各基准指数周涨跌幅情况为:社会服务(-2.86%)、沪深300(-2.87%)、上证指数(-3.11%)、深证成指(-5.13%)、创业板指(-6.73%)。 子行业涨跌幅排名:旅游及景区(1.86%)、酒店餐饮(1.22%)、体育II(-4.03%)、专业服务(-4.94%)、教育(-5.71%)。 个股涨跌幅排名前五:实朴检测(11.27%)、钢研纳克(10.53%)、岭南控股(10.51%)、张家界(8.39%)、华天酒店(7.62%)。 个股涨跌幅排名后五:信测标准(-12.37%)、豆神教育(-11.76%)、电科院(-11.54%)、谱尼测试(-11.26%)、创业黑马(-11.18%)。 核心观点: 美国前总统特朗普于2025年4月2日签署“对等关税”行政令,对中国新能源汽车、光伏设备、半导体等中高端制造业商品加征34%关税,并取消800美元以下跨境包裹免税待遇。此后政策快速升级,4月10日宣布将部分中国商品的“对等关税”提高至125%。在多重外部压力下,中国2025年下半年的