西南证券：美畅股份（300861）-布局钨丝母线生产，钨丝成本优势有望彰显

美畅股份(300861)投资要点事件：公司公告以自有资金1亿元，投资设立陕西美畅钨材料科技有限公司（暂定名），加强对钨丝原材料的研发能力和品质管理。投产后，公司钨丝母线产能将达到1200万km。布局钨丝母线研发生产，钨丝金刚线产业链向上游延伸，成本优势有望在钨丝金刚线领域再现与巩固。公司成立钨材料公司，有助于整合资源，配备专业技术力量从事钨丝材料研发和生产，对钨丝材料到金刚线生产的后续工艺实现全流程的技术掌握和质量管理，帮助提升钨丝金刚石线的产品品质，并快速配合新产品的开发。类比公司黄丝/母线投产后带来的降本效应，钨丝母线投产后也将为公司带来成本优势，在钨丝技术迭代趋势下，仍能保持成本与技术领先的优势地位。新技术领域再次向上游原材料布局，抢占技术制高点，技术与盈利有望保持领先。在钨丝新技术方向，公司再次选择向上游母线布局，行业内规划与布局领先，有望在钨丝母线与钨丝金刚线产品品质方面保持龙头地位，后续盈利能力亦有一定保障。钨丝金刚线降本可期，行业细线化迭代有望持续推进，技术迭代背景下金刚线行业格局有望优于预期。在硅料价格跌至底部后，钨丝金刚线经济性受到一定挑战，钨丝金刚线在极端环境下展现