国投证券：中际联合（605305）-多元化筑基成长，精益管理释放弹性

中际联合(605305) 事件：中际联合发布2024半年度业绩预告，预计实现归母净利率1.3-1.45亿元，同比增长58.99%~77.34%；估计单二季度实现归母净利润0.72-0.87亿元，同比增长约8%~30%。 海外市场叠加新产品贡献成长，精益管理降本增效释放利润弹性。收入端来看，公司持续加大海外拓展力度，并积极开发新产品在新行业的应用，订单规模持续提升，根据公司投资者问答交流，2023年公司全年新签订单、发货数量、安装数量均保持约50%增长，2024年1-5月新增订单同比增速接近50%，因此我们预计公司收入端持续增长的基础较为充分，但单季度增速的快慢还应考虑基数、交付、确收等多种因素。利润端来看，公司优化生产流程、加强成本控制，采取精益管理措施落实全员降本增效管理，促进了盈利能力的稳步提升，2023年/2024年Q1，公司净利率分别为18.73%、24.27%。 风电产业链有望迎来内外需共振。国内市场：根据国家能源局，2024年1-5月风电新增装机19.76GW，同比增长20.8%，根据“每日风电”对整机厂中标统计，2024年1-6月风电整机招标中标项目总规模达到82.8GW