东方财富证券：移为通信（300590）-2023年三季报点评：短期承压，静待恢复

移为通信(300590)【投资要点】2023年前三季度，公司实现营业收入6.51亿元，同比下滑10.68%，其中第三季度实现营业收入2.27亿元，同比下滑6.27%。2023年前三季度，公司实现归母净利润0.98亿元，同比下滑29.45%，其中第三季度实现归母净利润0.36亿元，同比下滑33.12%。2023年前三季度公司综合毛利率40.75%，同比提升6.75%，2023年前三季度公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为6.93%、5.18%、13.06%，均同比有不同程度增加。2023年前三季度公司经营产生的净现金流为2.42亿元，去年同期为-2.59亿。2023年前三季度公司合同负债1.03亿，去年同期为1.29亿。收入短期受两轮车影响，采购成本下降、自研模块提升毛利率。公司境内业务主要是两轮车智能化终端，两轮车智能化的发展受市场短期影响，导致公司整体营收下降。两轮车智能化终端业务虽然下滑，但从三季度开始，下滑明显减缓。目前两轮电动车智能化的发展还处于早期阶段，随着新兴技术不断迭代、创新应用推陈出新，两轮车智能化需求的提升将是未来发展趋势。公司毛利率有所提高，主要是自研模块替