国海证券：中科蓝讯（688332）-2024年半年报点评：盈利能力持续向好，新产品+新市场放量值得期待

中科蓝讯(688332) 事件: 8月13日中科蓝讯发布2024年半年报：2024H1公司实现营业收入7.91亿元，同比增长21.11%，其中2024Q2收入4.28亿元，同比增长23.71%，环比增长17.94%。净利润方面，2024H1归母净利润1.35亿元，同比增长19.83%；其中2024Q2归母净利润0.8亿元，同比增长26.70%，环 比增长45.30%；2024H1扣非归母净利润1.09亿元，同比增长31.10%，其中2024Q2扣非归母净利润0.64亿元，同比增长36.50%，环比增长38.95%。 投资要点: 2024Q2毛利率、净利率环比呈现增长，加码研发保障长期发展。2024Q2，公司实现毛利率23.35%，环比增长2.92pct；实现净利率18.63%，环比增长3.51%；实现经营性现金流量6187.11万元，主要系营收增长及备货放缓所致，公司盈利能力持续向好。研发方面，截至2024年半年度，公司研发人员数量达到221人，占总人数的77.8%。公司设立之初选择RISC-V指令集架构作为底层架构开发设计产品，利用在该领域的先发优势，持续加码研发，积累了丰富的技术储