中邮证券：容百科技（688005）-二季度业绩承压，海外布局加速

容百科技(688005)投资要点事件：容百科技披露2023年半年报。二季度业绩承压，低于预期。2023H1，公司实现营收128.94亿元，同比+11.6%；实现归母净利3.79亿元，同比-48%；实现扣非归母净利3.25亿元，同比-55%。23Q2，公司实现营收45.26亿元，环比-46%，同比-29%；归母净利0.68亿元，环比-78%，同比-85%；扣非归母净利0.27亿元，环比-91%，同比-94%。二季度原材料价格剧烈波动，公司出货环比下滑。公司上半年出货约4.6万吨，我们测算Q1出货2.6-2.7万吨，单吨归母净利约1.2万元；Q2出货1.9-2万吨，单吨归母净利约0.36万元。Q2出货环比-27%，叠加原材料波动、下游客户提货节奏等因素影响导致公司业绩承压。上半年市占率有所提升，三季度排产环比增长。23H1，公司国内三元正极市占率18.3%，同比增长4.3pcts。公司生产经营从6月份开始明显好转，预计三季度订单环比增长约50%。新技术加速推进，形成“高镍三元+磷酸锰铁锂+钠电正极”多元体系布局。23H1，公司锰铁锂累计出货近千吨，Q3将在动力开展冬测，年底有望规模装车，进