华西证券：社服零售行业周报：8月社零复苏，长假临近，关注顺周期标的

8月社零同比+4.6%，可选消费复苏更为明显8月社零总额同比+4.6%，增速环比提升（7月同比+2.5%），高于wind一致预期的3.5%。线上化率持续提升，8月实物商品网上零售额同比+7.6%，线下实物零售额同比+2.1%，1-8月线上渗透率26.4%。分品类来看，必选消费增长较为平淡，粮油食品、饮料、烟酒、日用品分别同比增长4.5%、0.8%、4.3%、1.5%；可选消费复苏较为明显，其中餐饮、金银珠宝、化妆品表现更为亮眼，分别同比+12.4%、7.2%、9.7%。餐饮收入增速环比回落，但两年复合增速+6.5%，珠宝、化妆品8月社零同比增速均环比大幅改善。暑期旺季及七夕的节日推动下8月可选消费边际改善较为明显，下半年中秋十一长假、婚庆需求释放等因素下，可选消费中黄金珠宝、餐饮、美妆等赛道有望持续高景气。民航局预计中秋国庆旅客量高增，出行链有望受益根据民航局运输司副司长在新闻发布会上的发言，从机票预售情况看，假期期间广大旅客旅游度假、探亲访友等出行需求旺盛，旅客出行较为集中，预计将有2100万余名旅客乘机出行。其中，日均保障国内客运航班14000班、运输国内旅客196万人次，分别比2