华金证券：圆通速递（600233）-成本费用管控优秀，期待行业价格竞争缓和

圆通速递(600233)事件：圆通速递发布23H1半年报：23H1实现营业收入270.00亿元，同比增长7.71%；归母净利润18.60亿元，同比增长4.89%，扣非后归母净利润17.85亿元，同比增长4.44%。基本每股收益0.54元，同比增长4.71%。业绩增长主要来自电商快递业务：2023H1公司营收同比增长7.71%；其中，快递业务、货代、航空收入增长分别为13.78%、-36.25%和-25.16%；电商快递业务收入保持良好增长，货代和航空业务收入因空运和海洋货运量业务减少有所下滑。成本费用控制能力优秀：23Q2归母净利润为9.55亿元，同比增长5.67%。值得说明的是，23Q2公司收入增速较Q1有所下滑，同时伴随快递价格下降，但归母净利润同比增速高于23Q1，且环比增长，说明公司具有优异的成本费用控制能力。具体来看，23Q2单票运输成本和单票中心操作成本分别同比下降13.88%和6.53%，下降幅度均较23Q1有所提高。业务量快速增长，市占率进一步提升：23H1公司实现业务量97.77亿件，同比增长20.94%，高于行业平均水平4.74个百分点。市占率稳步提升至16.43%