财通证券：兆威机电（003021）-汽车电子表现强劲，驱动整体业绩亮眼增长

兆威机电(003021)核心观点事件：公司发布2023年中报，2023H1公司实现营收5.04亿元，同比+7.42%，实现归母净利润0.73亿元，同比+32.04%，扣非净利润0.48亿元，同比+20.13%，毛利率28.04%，同比+0.48pcts。23Q2单季度公司实现营收2.82亿元，同比+11.00%/环比+26.76%，实现归母净利润0.44亿元，同比+37.34%/环比+57.42%，扣非净利润0.31亿元，同比+62.73%/环比+71.64%，毛利率28.77%，同比+0.48pcts/环比+1.65pcts。汽车电子业务表现强劲，有效控费增厚利润：在主要下游应用中，智能家居+通信下滑较多，但汽车电子动能充足补位增长。费用方面，23H1四费比率合计17.34%，同比-0.78pct/环比-3.27pct，23Q2单季四费比率合计14.76%，同比-3.66pct/环比-5.86pct，费用控制得当有效增厚利润。展望后续，智能家居+通信等下游需求随着宏观经济回暖有望企稳，汽车电子有望持续开拓新应用/客户，XR瞳距调节模组弹性可观，公司微传动系统壁垒高筑，横向行业布局对冲