中债研发中心：2011年11月份债券市场分析报告

收益率曲线震荡下行 中债指强劲上扬 ——2011年11月份债券市场分析报告 11月份，资金面整体较为宽松，货币市场利率从月初的高位运行到逐渐走低，加之CPI等宏观经济数据的回落，使得收益率一路震荡下行。总体来看，收益率曲线震荡下行，中债指数强劲上扬，交易结算量小幅增加。 一、国内宏观经济水平稳步发展 1、物价水平有所回落。 10月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比下降5.5%，涨幅比9月上涨0.1个百分点；工业品出厂价格（PPI）比去年同月上涨5.0%。 2、工业生产增速小幅回落。 2011年10月份，规模以上工业增加值同比增长13.2%，比9月份回落0.6个百分点。1-10月份，规模以上工业增加值同比增长14.1%，比1-9月份回落0.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值增长0.9%。39个大类行业全部保持同比增长。 3、进出口贸易顺差同比减少。 2011年1-10月，全国进出口总值为29753.8亿美元，同比增长24.3%，其中：出口15497.1亿美元，增长22.0%；进口14256.8亿美元，增长26.9%。10月当月，全国进出口总值为2979