平安证券：舍得酒业（600702）-淡季主动调整，业绩有所承压

舍得酒业(600702) 事项： 舍得酒业发布2024年中报，1H24实现营业收入32.7亿元，同比下滑7.3%，归母净利5.9亿元，同比下滑35.7%；2Q24实现营业收入11.7亿元，同比下滑22.6%，归母净利0.41亿元，同比下滑88.4%。 平安观点： 重点发力宴席，淡季主动调整。分产品看，1H24公司中高档酒收入26.0亿元，同比下滑5.7%，普通酒收入3.8亿元，同比下滑25.2%，上半年公司重点发力宴席场景，我们预计舍之道、沱牌T68等产品仍维持正增长，品味舍得略承压；2Q24中高档酒收入8.8亿元，同比下滑19.4%，普通酒收入1.5亿元，同比下滑47.3%，淡季公司主动调整，通过控量稳价，助力渠道去库存。 批发代理收入为主，省内市场相对稳健。分渠道看，1H24公司批发代理收入27.3亿元，同比下滑9.6%，电商销售收入2.6亿元，同比增长2.0%；2Q24批发代理渠道收入9.2亿元，同比下滑27.0%，电商销售收入1.1亿元，同比下滑3.0%。分区域看，1H24省内收入9.1亿元，同比下滑2.5%，省外收入20.8亿元，同比下滑11.2%；2Q24省内收入3.7亿元