华鑫证券：中国中铁（601390）-公司动态研究报告：Q3地产业务承压，境外市场景气向上

中国中铁(601390)投资要点地产业务持续承压，其余业务稳中向好2023年Q3单季度，公司实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润分别为2937.55亿元/77.72亿元/73.66亿元，同比变动+1.48%/-1.50%/+0.45%，整体符合预期。2023年前三季度，公司实现营业总收入/归母净利润/扣非净利润8845.20亿元/240.12亿元/225.98亿元，同比变动+4.05%/+4.37%/+6.84%。从业务来看，2023年前三季度基础设施建设/设计咨询/装备制造/房地产开发/其他业务分别实现营业总收入7723.81亿元/133.96亿元/200.55亿元/252.45亿元/534.44亿元，同比变动+5.23%/+4.57%/+10.57%/-26.2%/+5.05%，其中地产业务降幅较大，其余业务稳中向好。Q3毛利率有所改善，期间费用率提高盈利能力方面，2023年Q3公司销售毛利率为9.57%，同比/环比变动+0.79pct/+0.77pct，毛利率有所改善。2023前三季度综合毛利率9.22%，同比变动为+0.20pct，分业务看，基础设施建设/设计咨询/装备制造/