民生证券：传媒互联网行业周报：Sora展示文生视频能力惊艳，重视内容生产工具层革新

本周观点：Sora带来内容生产工具层变革，此次本质核心是可“用”Sora，重视IP在多模态技术能力提升下的形态生维和价值释放。 2月16日凌晨，OpenAI发布文生规频模型Sora。从官方技术文档中可看出，Sora的模型架构为扩散模型（diffusionmodel）+transformer，训练时将大量不同画幅的规频素材统一转换为Patches并作为模型输入，该技术路径使得Sora能够采样不同画幅、分辨率、持续时间的规频/图像素材。同时Sora还展现出涊现能力，使其能够模拟真实世界的物理亝于，包括3D一致性、物体连贯性等。 我们认为Sora的推出带来AI多模态能力持续演进，从官网展示Sora生成视频效果来看，将是短剧/短视频/影视/游戏等诸多内容领域生产工具层的变革，而IP有望在多模态模型能力提升的基础上加快形态生维和价值释放。我们认为三个方向有望重点演绎：1）核心业务的应用场景有望受益的公司；2）具备优质规频化内容资产储备的公司；3）已有相关多模态产品布尿且产品有望近期上线的公司。建议重点关注中文在线、上海电影、紫天科技、奥飞娱乐、掌阅科技、捷成股份、因赛集团、华策影视、果麦文化、新