东方财富证券：时代新材（600458）-2023年三季报点评：业绩稳步提升，轨交、风电、汽车零部件多点开花

时代新材(600458)【投资要点】盈利表现符合预期。2023年前三季度公司实现营收126.02亿元，同比+19.45%；归母净利润2.74亿元，同比+31.97%；扣非归母净利润3.26亿元，同比大幅+153.48%。Q3公司实现营收43.83亿元，同/环比+28.32%/+4.24%，归母净利润0.72亿元，同/环比+7.66%/-24.09%，扣非归母净利润1.54亿元，同/环比+200.3%/+76.69%。毛利率逐季提升，费用短期承压。前三季度，公司毛利率为16.09%，同比提升4.57pct，Q3公司毛利率为17.58%，同比提升5.25pct，环比提升1.37%，主要系原材料价格下降以及降本增效工作成效显著所致。Q3公司管理费用率为7.86%，同比提升3.61pct，主要系一次性计提员工辞退相关费用所致。组织调整、减轻包袱，汽车零部件板块有望反转。上半年公司控股股东中车株洲所的第二笔增资款4750万欧元按计划到位，助力德国地区的重组工作。Q3公司一次性计提了关于德国工厂员工辞退的相关费用1.37亿，减轻包袱。同时新材德国积极向客户申请价格补偿，在亚太地区加强了产能建设与市