安信证券：苏试试验（300416）-运营效率持续优化，环试业务有望加速发展

苏试试验(300416)事件：公司披露2023年三季报，单Q3业绩同比增长16.62%公司前三季度实现营收15.26亿元，同比增长21.17%，归母净利润2.20亿元，同比增长23.28%。单三季度公司实现营收5.55亿元，同比增长20.48%，归母净利润0.85亿元，同比增长16.62%；毛利率45.76%，同比降低3.89pcts；净利率18.19%，同比提升0.62pcts。Q3设备业务增长或优于其他业务板块，期待环试业务Q4加速受特种行业中期调整影响，2023年苏试试验各业务板块营收占比较上年发生变动，2023年H1公司设备销售业务占比为35.13%，较2022年提升1.23pcts；环试业务占比为48.31%，提升1.79pcts；集成电路相关业务占比为11.15%,降低2.74pcts。考虑到特种行业中期调整延续时间较长，且公司环试设备的需求较为刚性，因此我们预计2023年Q3公司环试设备业务增长或领先于其他版块。四季度是环试业务的传统旺季，我们认为苏试试验部分在手订单有望逐步消化，环试业务增速或将逐步提升。应收账款情况逐步优化，费用率环比持续改善2023年Q3末公司应收款