中泰证券：奥锐特（605116）-收入、利润稳健增长，司美格鲁肽放量在即

奥锐特(605116) 报告摘要 事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入10.88亿元，同比增长17.97%，归母净利润2.84亿元，同比增长22.04%，扣非净利润2.82亿元，同比增长44.50%。 收入、利润稳健增长，司美格鲁肽放量在即，小核酸业务逐步迈入收获期，注入成长新动能。公司前三季度收入、利润持续增长主要系地屈孕酮制剂持续放量、优势原料药需求回暖销量改善。分季度看，2024Q3营业收入3.58亿元（同比-3.30%，环比-9.46%，下同），归母净利润0.95亿元（-30.33%，-10.53%），扣非净利润0.94亿元（-6.24%，-9.99%），毛利率60.68%（-3.69pp，+0.83pp）。2024Q3单季度利润波动主要系1）三季度为原料药行业传统淡季，去年同期因处理子公司产生收益形成高基数；2）2024年7月发行的可转债形成相关费用。3）汇率波动造成汇兑损失。预计随着优势、高毛利产品原料药产品不断放量，地屈孕酮制剂持续进院，司美格鲁肽等多肽原料药逐步放量、小核酸原料药产品逐步收获，公司业绩有望持续保持稳健增长态势。 毛利率保持稳定，收入增长带