民生证券：摩托车行业系列点评十五：中大排销量创新高自主高端化提速

事件概述：据中国摩托车商会数据，2025年3月250cc（不含）以上摩托车销量8.8万辆，同比+68.4%，环比+52.7%。1-3月累计销量20.5万辆，同比+77.4%。 行业：旺季临近中大排月度销量创历史新高 1）125cc（不含）以上：3月销量71.1万辆，同比+25.6%，环比+54.0%，主要增量来自于125-150cc及500-800cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡献明显增量； 2）250cc（不含）以上：3月销量8.8万辆，同比+68.4%，环比+52.7%，创历史新高。1-3月累计销量20.5万辆，同比+77.4%。其中： 出口：250cc+摩托车3月出口4.2万辆，同比+101.2%，环比+13.5%，同比增长原因为头部企业在500-800cc排量段出口持续增长，1-3月累计出口11.9万辆，同比+113.7%。 内销：250cc+摩托车3月内销4.6万辆，同比+46.2%，环比+124.9%。1-3月累计内销8.6万辆，同比+43.5%。 结构：500cc+排量车型增长强劲自主高端化提速 1）250cc 2）400cc 3）500cc 4）排量＞800cc：