申港证券：物业管理行业研究周报：预期政策落地有望助力物企估值提升

投资摘要：每周一谈：预期政策落地有望助力物企估值提升今年以来，恒生港股通物业服务及管理指数涨跌幅为-35.66%，我们认为目前物企板块股价与地产板块仍处于同涨同跌的高度关联状态，而压制物企股价提升的因素除关联地产拖累外，还受到物企21年大规模并购带来的后遗症等影响，同时，由于部分高毛利地产相关业务萎缩，导致物企业绩下滑，此外，目前市场风险偏好较低，民营物企与国央企物企估值分化仍然较大。去年11月底至今年2月以及今年7月中下旬物业服务及管理指数的反弹主要受到房地产政策提振的影响。展望后市，我们认为预期房地产政策的落地将助力物企板块估值提升。自7月24日政治局会议提出要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策以来，各部门亦表态支持房地产市场平稳健康发展。7月27日住建部部长倪虹在企业座谈会上说，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。8月20日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等三部门表示要调整优化房地产信贷政策。同时，