国投证券：煤炭行业周报：动力煤价窄幅震荡，“纠结”时点下继

行业走势：本周上证指数下跌0.61%，沪深300指数下跌0.91%，创业板指数上涨0.58%，煤炭行业指数（中信）上涨0.31%。本周板块个股涨幅前5名分别为：云维股份、郑州煤电、陕西煤业、晋控煤业、淮河能源，本周板块个股跌幅前5名分别为：开滦股份、冀中能源、金能科技、辽宁能源、宝泰隆。 本周观点： 动力煤价窄幅震荡，“纠结”时点下继续推荐“煤电一体化”。近期动力煤市场多空因素持续博弈，宏观层面有地产政策表态积极提振信心，行业层面主产区煤矿事故依旧频发，安监影响持续，叠加六月为安全生产月，阶段性供应刚性仍存。此外，据煤炭市场网，近期国内中转港口库存偏高，新到煤船等待时间拉长，卸船效率降低，或将抑制终端和贸易商对进口煤的采购积极性，6月进口煤量月环比存在继续减少的可能。但下游需求疲软下终端采购仍以压价为主，截至本周五，秦港动力末煤(Q5500)平仓价报收于871元/吨，较上周小幅下降0.2%。电厂日耗偏弱且水电增发明显，叠加非电终端以刚需采购为主，后期由于日耗上升带来的实际补库需求的有限释放或无法支撑价格出现大幅度上涨。在“纠结”的时点下，煤电一体化板块投资价值持续显现，这种经营模式使煤