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德邦证券:九典制药(300705)-利润端快速增长,贴膏制剂管线丰富

发布者:wx****d7
2024-08-30
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医疗 德邦证券
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德邦证券:九典制药(300705)-利润端快速增长,贴膏制剂管线丰富.pdf
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九典制药(300705) 投资要点 事件:公司发布2024年半年报。2024上半年,九典制药实现营收13.66亿(+12.19%),归母净利润2.84亿(+43.77%),扣非归母净利润2.55亿(+43.24%)。单Q2营业收入为7.75亿元,同比增长8.31%,扣非归母净利润1.49亿元,同比增长36.52%。 持续提升终端渠道的掌控能力,销售费用下降显著。2024H1销售费用为5.46亿元,同比下降7.93%。院外市场为进一步强化公司对终端渠道的掌控能力,降低销售费用,公司组建了全国商务团队;OTC事业部已覆盖门店近8万家;电商部门不断发力,新零售医药体系初见雏形。 贴膏制剂管线丰富,持续加大研发投入。截止2024年8月23日,公司拥有3个外用制剂药品注册证书,在研外用制剂产品超20个,其中申报生产7个。公司在研重点贴膏品种包括利多卡因凝胶贴膏、洛索洛芬钠贴剂、氟比洛芬凝胶贴膏、椒七麝凝胶贴膏、吲哚美辛凝胶贴膏。2024H1公司研发投入1.17亿元,同比增长23.54%。 投资建议:公司贴膏制剂管线丰富,持续加大研发投入。我们预测2024-2026年归母净利润为5.16/6.52

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