中债研发中心：2011年6月份债券市场分析报告

收益率曲线平坦化上行 中债指数明显下跌 ——2011年6月份债券市场分析报告 6月份，年内第六次上调存款准备金率，资金利率大幅飙升，资金面紧张，收益率曲线各期限品种均有所上行，尤其中短期品种上行幅度较大。总体来看，曲线大幅平坦化上行，中债指数出现明显下跌，交易结算量小幅增加。 一、国内宏观经济水平稳步发展 1、物价水平较上月有所上涨 5月份，居民消费价格（CPI）同比上涨5.5%，涨幅比4月回落0.2个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比上涨6.4%，涨幅比4月 回落0.4个百分点。 2、工业生产平稳增长。 5 月份，规模以上工业增加值同比增长13.3%，比 4月份回落0.1个百分点；1-5月份，规模以上工业增加值同比增长14.0%，比1-4月份回落0.2个百分点。从环比看，5月份规模以上工业增加值增长1.03%。39个大类行业全部保持同比增长。 3、进出口规模有所增长。 2011年1-5月，全国进出口总值为14017.9亿美元，同比增长27.4%，其中：出口7123.7亿美元，增长25.5%；进口6894.1亿美元，增长29.4%。5月当月，全国进出口总值为3