德邦证券：瑞联新材（688550）-业绩环比改善，电子化学品打造成长新动能

瑞联新材(688550)事件：8月25日，公司发布半年度报告。2023年上半年公司实现营业收入6.16亿元，同比下降31.34%；实现归母净利润0.58亿元，同比下降63.83%；实现扣非归母净利润0.52亿元，同比下降66.19%。其中二季度公司实现归母净利润0.44亿元，同比下降45.64%，环比增长214.55%。显示材料上半年业绩承压，有望随着终端需求复苏进入景气周期。根据公司半年报，2023年上半年公司显示材料板块实现销售收入5.11亿元，占公司营收总额的比重为83%，同比下降37%。公司显示材料板块营收同比下降的主要原因是因为2022年上半年下游需求旺盛，公司显示材料业务超预期大幅增长。虽然2023年上半年需求逐季改善，但与去年同期相比整体收入仍有显著下降。环比来看，二季度开始液晶面板的行业需求有所回升。根据公司半年报及DSCC数据，2023年第一季度所有面板制造商的TFT投入总量为6900万平方米，预计2023年第二季度的TFT投入总量为7890万平方米，环比增长14%。预计从2023下半年开始，终端消费需求将进一步恢复。医药CDMO板块主力产品的终端新工艺药品逐步放量，