华金证券：福斯特（603806）-光伏胶膜领域成本控制能力强，电子材料业务进入高速发展期

福斯特(603806) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，报告期内，公司营业收入107.6亿元，同比增长1.4%，归属于上市公司股东的净利润9.3亿元，同比增长4.9%。 光伏胶膜领域成本控制能力强，海外资源优势显著：报告期内，公司光伏胶膜销售量138,906.40万平方米，同比增长43.61%，营业收入987,854.34万元，同比增长3.79%。公司光伏背板销售量6,778.15万平方米，同比下降18.26%，营业收入41,478.99万元，同比下降43.53%。2024年是光伏行业非常艰难的一年，行业进入产能出清阶段，各类光伏产品的价格也快速下跌，多家光伏企业持续发生亏损。由于公司所在的光伏胶膜环节市场格局较好，并且公司在光伏胶膜领域的技术研发实力、成本控制能力、海内外主流组件客户资源等优势显著，2024年上半年公司全球市场占有率有所提升，盈利情况相对平稳。 电子材料业务进入高速发展期：电子材料主要产品为感光干膜、FCCL和感光覆盖膜。报告期内，公司感光干膜销售量7,366.51万平方米，同比增长35.83%，营业收入27,537.27万元，同比增长26.92%。PCB在