华福证券：医药生物行业定期报告：遮蔽肽技术，免疫治疗的下个风口，推荐奥赛康

投资要点： 行情回顾：本周（2025年3月3日-2025年3月7日）中信医药指数上涨1.1%，跑输沪深300指数0.3pct，在中信一级行业分类中排名第18位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨2.1%，跑赢沪深300指数1.8pct，在中信行业分类中排名第13位。本周涨幅前五的个股为：热景生物（+38.63%）、贝瑞基因（+34.39%）、安必平（+25.72%）、艾迪药业（+19.90%）、圣湘生物（+18.17%）。 遮蔽肽技术可实现肿瘤部位特异性激活，直击当下免疫治疗痛点，降低毒副作用，提升疗效。美股市场、MNC均重视遮蔽肽技术价值，国内重点关注奥赛康遮蔽肽平台价值及管线进展。JANUX早期管线数据优异，美股市场反应火爆：JANX007在晚期或转移性前列腺癌的Ib临床中5L治疗效果优于部分现有2L疗法（包括Pluvicto），且剂量爬坡超过原TCE最高预期剂量，潜力巨大。Xilio就遮蔽肽技术与艾伯维达成合作，合作金额超21亿美元。2025年2月，双方宣布达成合作，引进Xilio的ATACR屏蔽肽技术平台，开发多个新型实体瘤TCE三抗药物。VIR遮蔽肽TCE疗效明显：20