中泰证券：万孚生物（300482）-业绩符合预期，政策扰动下持续稳健增长

万孚生物(300482) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024上半年公司实现营业收入15.75亿元，同比增长5.82%，归母净利润3.56亿元，同比增长6.37%，扣非净利润3.25亿元，同比增长9.93%。 分季度来看：2024年单二季度公司实现收入7.14亿元，同比增长8.70%，归母净利润1.37亿元，同比增长5.08%，扣非净利润1.16亿元，同比增长16.06%，得益于呼吸道、慢病等常规业务的持续复苏，公司单季度业绩呈现良好增长趋势。 规模效应驱动下盈利能力稳步回升。公司2024上半年销售费用率20.22%，同比下降0.98pp，管理费用率6.82%，同比下降0.32pp，财务费用率-0.37%，同比增加0.53pp，研发费用率12.53%，同比减少0.29pp，2024上半年公司期间费用率持续优化，2024上半年公司毛利率64.34%，同比提升0.79pp，净利率22.75%，同比提升0.39pp，伴随常规试剂产品的持续放量，公司盈利能力稳步攀升。 2024年上半年公司聚焦慢病、传染病、毒检、优生优育等几大核心检验领域持续丰富产品组合，深化国内外市场开拓，取得