华福证券：开立医疗（300633）-Q3业绩承压，静待招采恢复业绩环比改善

开立医疗(300633) 投资要点： 公司发布2024年三季报。 24Q1-3公司实现营收13.98亿元（同比-4.7%），归母净利润1.09亿元（同比-66.01%），归母扣非净利润8612万元（同比-73.21%）。 单Q3公司实现营收3.86亿元（同比-9.18%），归母净利润亏损6159万元（同比-229.5%），归母扣非净利润亏损6882万元（同比-242.34%）。 前三季度招采延迟及人员扩张对公司短期业绩造成扰动。 24Q1-3院端招采活动受影响，主要系1）医疗行业整顿导致终端医院采购延迟，2）部分医院等待设备更新政策落地所致。我们认为以旧换新政策推进下，延后的招标需求将得以释放，24Q4起将给公司带来业绩增量。 分季度看，Q3为公司业务淡季；24H1新增近三百名员工，造成24Q3单季期间费用同比增加较多。24Q1-3销售费用4.59亿元（同比+30.06%），研发费用3.38亿元（同比+28.33%）。 重研发投入，多款重磅新品在途。 作为坚持自主研发与生产、自主品牌运营的医疗器械厂家，公司的超声、内镜产品已覆盖高、中、低端多层次客户需求，具有国产厂家最丰富的超声探头类