国联证券：医药生物年报一季报总结一季度整体平稳，关注出口、新药和药店

医改背景下医药行业增速承压 2023年中国规模以上医药制造业工业企业实现收入2.52万亿元（同比-3.70%），实现利润总额0.35万亿元（同比-15.10%）；2024Q1实现收入0.61万亿元（同比-2.00%），实现利润总额0.08万亿元（同比-2.70%）。全球贸易摩擦、行业政策使得医药行业整体增速承压，但2024Q1收入和利润降幅均收窄，创新药和零售药店等细分行业边际向好。 创新药、零售药店等行业边际向好 创新药行业医保支付力度加强，医保对新药的支出从2019年的59.49亿元增长至2022年的481.89亿元（3年CAGR达100.83%），上市新药纳入医保的等待时间从过去的平均近5年缩短至不到2年；创新药出海可期，2023年3款国内创新药获得美国FDA批准，并且2023-2024年陆续有国内的生物类似药获得FDA批准，对外授权总金额也在增加；零售药店则在医保支付、产品销售种类方面政策有所改善，内生增长速度加快。 医药上市公司2024Q1经营转好整体平稳向好 2023年医药上市公司实现收入2.47万亿元（同比+0.59%），实现归母净利0.17万亿元（同比-23.56%），