民生证券：上海沿浦（605128）-系列点评三：2024Q2同比高增客户产品双维拓展

上海沿浦(605128) 事件：公司披露2024半年报：2024H1实现营收9.87亿元，同比+58.96%，归母净利润0.62亿元，同比+95.15%，扣非归母净利润0.57亿元，同比+95.06%；其中2024Q2实现营收4.18亿元，同比+22.55%，环比-26.43%；归母净利润0.29亿元，同比+45.15%，环比-6.56%；扣非归母净利润0.29亿元，同比+55.61%，环比+5.82%。 2024Q2同比高增环比短期承压。公司2024H1营收同比+58.96%，归母净利润同比+95.15%；其中2024Q2营收同比+22.55%、环比-26.43%；归母净利润同比+45.15%、环比-6.56%。公司2024Q2业绩同比高增，但环比承压，我们分析原因如下： 1）客户端：2024年起公司开始量产的新项目增多、订单量充足，产能利用率提高，其中重庆沿浦开发问界M7座椅骨架产品业务，2024H1问界M7实现销量10.67万辆，同比+1626.88%，其中2024Q2实现销量3.70万辆，同比/环比+1862.67%/-46.88%； 2）产品端：①传统业务，2024H1公司新