新世纪评级：2023年家用电器行业信用回顾与2024年展望报告

我国家电行业景气度与宏观经济周期的波动趋势较为一致，且与房地产行业表现出较强的相关性。2022 年受房地产行业景 气度较低及居民消费意愿下降等因素影响，国内家电市场有所收缩；2023 年前三季度国内家电消费随着线下客流的逐步恢 复而呈弱修复态势，但受制于房地产行业景气度仍偏弱，复苏情况明显落后于整体消费市场。出口方面，由于受到全球主要 经济体高通胀及俄乌冲突等因素影响，2022 年我国家电行业出口规模同比收缩明显；2023 年前三季度海外市场家电去库存 效应显现，逐步开启补库存节奏，叠加人民币汇率及海运价格持续低位，全球供应链的逐步修复，美联储加息缓解通胀等因 素，海外需求明显改善。