安信证券：玉马遮阳（300993）-Q3收入保持稳增，毛利率环比改善

玉马遮阳(300993)事件：玉马遮阳发布2023年三季报。2023年前三季度公司实现营业收入4.77亿元，同比增长18.81%；归母净利润1.20亿元，同比增长0.75%；扣非后归母净利润1.16亿元，同比下降0.64%。其中2023Q3当季公司实现营业收入1.73亿元，同比增长18.83%；归母净利润0.47亿元，同比下降2.33%；扣非后归母净利润0.46亿元，同比下降3.57%。内销稳增+外销复苏，23Q3整体收入稳健99956336123Q3实现营收1.73亿元，同比增长18.83%，延续上半年内销增速较高、外销收入稳定复苏的态势。外销方面，公司积极拓展海外空白市场与参展拓展客户，海外业务有望持续复苏。内销方面，2023年公司推出新品在国内进行销售，伴随新品放量产能利用率提升与逐步向海外推广，业绩成长可期。盈利能力短期承压，毛利率环比改善23Q1-3公司毛利率为40.91%，同比下降0.61pct；其中23Q3单季度公司毛利率为42.97%，环比增长2.81pct，同比增长0.59pct，我们分析盈利能力逐渐修复主要系：1）公司产品结构持续优化，高毛利产品收入占比逐渐提高；2