华福证券：家用电器行业24W38周观点：家电以旧换新政策持续见效，关注电动两轮车政策催化

投资要点： 家电以旧换新政策逐步见效，高频零售数据亮眼 8月以来，各地陆续出台以旧换新实施细则，从奥维周度零售数据来看，8月下旬以来家电补贴主要品类零售增速显著提振，W35-W37（8.26-9.15）期间，空调线下/线上销售额同比+50%/+113%，冰箱线下/线上销售额同比+28%/+47%，洗衣机线下/线上销售额同比+21%/+25%，彩电线下/线上销售额同比+22%/+34%，油烟机线下/线上销售额同比+53%/+49%。随着各地政策持续推进，以旧换新效果有望持续显现，看好家电板块下半年内销表现。 电动自行车新国标征求意见稿发布，关注后续政策催化 9月19日，工信部发布《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》，本次修订主要内容包括增加北斗定位、限制塑料占比、放宽铅酸电池 整车质量等，致力于推动行业高质量发展。我们认为新国标修订+以旧 换新政策催化，行业基本面有望逐步迎来改善，看好政策驱动下明年龙头业绩估值共振，建议关注雅迪控股、爱玛科技、九号公司。 行情数据 本周家电板块涨跌幅+4.6%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+5.0%/+4.7%/+2.5%/+5.0%。