东吴证券：水晶光电（002273）-2024年中报业绩点评：业绩稳步提升，战略布局打造成长三曲线

水晶光电(002273) 事件：公司发布2024年中报 公司业绩稳步增长，Q2毛利率增速亮眼：24H1公司实现营收25.5亿元，同比增长43.2%；归母净利润4.3亿元，同比增长140.5%；扣非归母净利润3.9亿元，同比增长253.4%。其中，24Q2公司实现单季营收13.1亿元，同比增加34.1%；归母净利润2.5亿元，同比增加193.1%；扣非归母净利润2.2亿元，同比增加361.3%。整体来看，公司24H1的毛利率为27.6%，同比+2.05pct；净利率为16.6%，同比+6.5pct；销售/管理/研发费用率分别为1.1%/5.3%/6.7%，同比减少0.5pct/3.3pct/5.0pct。其中，24Q2的毛利率为31.3%，同比+4.7pct；净利率为19.4%，同比+10.1pct；销售/管理/研发费用率分别为1.1%/5.2%/7.1%，同比减少0.6pct/4.6pct/6.2pct。公司对重点研发项目依旧保持饱和投入但有所控制，同时加强存量业务的成本费用管控，降本增效工作成效显著。 各业务持续深入推进，核心竞争力稳步提升：分主营业务来看：1）光学元器件24H1营收