亿渡数据：润农节水（830964）-节水灌溉工程企业研究

公司主营业务为水灌溉材料和设备的研发、制造和销售，以及为节水灌溉项目提供从节水灌溉材料、设备到工程设计、施工、安装、调试、技术支持的一站式服务。公司客户以政府部门为主，非政府客户的下游也基本为政府项目。公司收入主要来自于节水工程，占比约为70%。公司销售区域主要在华北和西北，2018年至2022年这两大区域销售占比合计分别为94.36%、85.6%、87.11%、91.46%和77.11%。从具体的省份来看，公司的业务主要集中在河北、内蒙古地区，因为上述地区的节水灌溉市场相对成熟、市场规模巨大。

2018年至2022年，公司收入总体上保持增长趋势，年复合增长率为10.98%。2018年至2022年公司毛利率和净利率均呈下降趋势分别下降了7.79和3.57个百分点，对公司盈利能力影响较大。2022年公司净利润同比下降14.82%。2018年至2022年公司应收账款余额平均水平为4.46亿元，且占营业收入比例在79%以上，处于较高水平。公司应收账款账龄较长，一年以内应收账款占比仅为50%左右，1-2年应收款占比在20%以上，2-3年应收款占比在10