国联证券：伯特利（603596）-2023年业绩预增公告点评：单季度利润或新高，智能电控有望加速业绩兑现

伯特利(603596)事件：公司发布2023年度业绩预增公告。公司预计2023年度实现营收74.5-78.6亿元，同比增长34.5%-41.8%，归母净利润8.8-9.6亿元，同比增长36.1%-37.0%，扣非后归母为8.2-8.9亿元，同比增长39.9%-52.0%。量产项目数量稳步向上，产品矩阵持续升级预计2023年全年实现营收74.5-78.6亿元，同比增长34.5%-41.8%。公司产品结构完善，充分满足新能源轻量化和智能化需求，量产项目持续向上。产品来看，2023年前三季度盘式制动器/轻量化/EPB/WCBS/EPS/ADAS/机械转向器新增量产项目分别为71/30/25/17/9/8/5项。新产品迭代速度加快，有望带动营收持续向上。其中，行泊一体域控/WCBS2.0/线控转向系统/空气悬架系统等新产品研发进展顺利，未来有望实现营收持续高增长。规模效应带动利润率提升，单季度利润创新高预计2023年全年实现归母净利润为8.8-9.6亿元，同比增长36.1%-37.0%。2023年Q1-Q3实现归母净利润分别为1.38/1.42/1.98亿元，同比增长24.5%/28.9%/2