开源证券：平煤股份（601666）-2024年一季报点评报告：精煤战略对冲产销下降，关注煤矿复产和高分红

平煤股份(601666) 精煤战略对冲产销下降，关注煤矿复产和高分红。维持“买入”评级 公司发布一季报，2024Q1公司实现营业收入82.4亿元，同比-4.47%；实现归母净利润7.4亿元，同比-35.4%；实现扣非归母净利润7.6亿元，同比-26.12%，受市场煤价下跌影响，公司一季度业绩承压。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润46.6/49.5/53.4亿元，同比+16.4%/6.3%/7.8%，EPS为1.88/2.00/2.16元；当前股价对应PE为6.8/6.4/6.0倍，对应2023年股息率为7.6%。在房地产纾困和稳增长政策加持下，下游需求有望提振，叠加严安监下焦煤供给负增长，焦煤价格有望回升，公司业绩预期向好。随着集团煤焦资产的注入，公司外延增长潜力可期。维持“买入”评级。 十二矿停产影响产销，精煤战略提振吨价 因十二矿停产，2024Q1产销下降。2024年一季度公司实现原煤产量663万吨，同比-15.04%；实现商品煤销量691万吨，同比-12.86%。其中自有商品煤销量588万吨，同比-16.9%。公司预计十二矿2024Q2有望